Фьючерсы против опционов [какой из них может сделать вас богаче в 2023 году]

Понимание мира инвестирования иногда может напоминать изучение нового языка. Основные термины, такие как «акции» и «облигации», могут быть не слишком сложными, но вещи могут быстро запутаться в отношении таких понятий, как фьючерсы и опционы. К счастью, это не так пугающе, как может показаться на первый взгляд, когда вы его разберете.

Так что же такое фьючерсы и опционы? Эти два инструмента называются производными инструментами на финансовом жаргоне.

Другими словами, их стоимость определяется базовым активом (например, акциями или товарами). И фьючерсы, и опционы позволяют купить или продать эти координаты по конкретным ценам, но они делают это немного по-разному.

Теперь давайте углубимся в суть и расшифруем эти концепции, чтобы понять их разницу и, возможно, помочь вам решить, какие из них могут стать частью вашей инвестиционной стратегии.

Что такое опционы и фьючерсы?

Погружаясь в мир деривативов, вы, вероятно, сталкивались с двумя ключевыми типами — опционами и фьючерсами.

Оба инструмента направлены на сдерживание рыночных рисков, позволяя вам хеджировать ставки или потенциально увеличивать прибыль. Однако они работают принципиально по-разному, каждый предлагает уникальные преимущества и риски.

Параметры

An опционный контракт Тип дериватива, который дает держателю право (но не обязательство) купить или продать актив по заранее определенной цене в течение или в определенное время в будущем.

Они бывают двух видов: колл-опционы (право на покупку) и пут-опционы (право на продажу). Это означает, что вы можете извлечь выгоду из своих прогнозов о том, будет ли рынок расти или падать.

Опции обеспечивают гибкость. Вы покупаете только потенциал действия: если что-то пойдет не так, как ожидалось, ваш максимальный риск может быть ограничен премией, уплаченной за контракт, без учета брокерских сборов.

Этот механизм превращает опционы в инструмент стратегии управления рисками, который обеспечивает кредитное плечо и ограничивает потенциальные потери.

фьючерсы

С другой стороны, у нас есть фьючерсные контракты. фьючерсы юридические соглашения о покупке или продаже актива по заранее установленной цене в определенное время. В отличие от опционов, они заключают в себе обязательство, а не просто возможность.

Покупатель фьючерса соглашается принять поставку от продавца по истечении срока действия контракта, если только он не закроет свою позицию до истечения срока действия.

И наоборот, продавец должен обеспечить поставку базового товара, если держит его до конца - задача, обычно выполняемая путем расчета наличными.

Эти инструменты позволяют застраховаться от волатильности цен и рыночных спекуляций благодаря их стандартизированному характеру, порождающему рыночную ликвидность.

В то время как фьючерсы требуют обязательств по истечении срока действия контракта, опционы предоставляют права без обременений до конца.

Они являются мощными торговыми инструментами для хеджирования и спекуляций, но требуют осторожного использования, учитывая связанные с ними уровни финансового риска.

Инвестиционная стратегия во фьючерсах и опционах

Хотя и фьючерсы, и опционы можно эффективно использовать в рамках инвестиционной стратегии, для их разграничения требуются уникальные подходы.

Их различия влияют на то, как и когда их следует применять в вашем торговом движении. При инвестировании в любой из них важно четко понимать динамику рынка — исторические движения цен, механику спроса и предложения и потенциальные риски базового актива.

Как инвестировать во фьючерсы

• Выберите брокерскую компанию: Вам понадобится брокер, который обеспечивает торговлю фьючерсами. Убедитесь, что вы изучаете транзакционные издержки, возможности программного обеспечения и обслуживание клиентов.
• Анализ движения рынка: Понимание рыночных тенденций для выбранного вами актива имеет решающее значение. Следите за движением цен и используйте инструменты технического анализа для прогнозирования будущих тенденций.
• Понимание спецификаций контракта: каждый фьючерсный контракт имеет уникальные характеристики, в том числе размер контракта, стоимость приращения, месяцы поставки и т. д. Помните об этом, чтобы избежать непреднамеренных рисков.
• Узнайте о маржинальных требованиях: Покупка фьючерсов требует внесения начальной маржи авансом с периодическими платежами по текущей рыночной стоимости.

Как инвестировать в опционы

Инвестирование в опционы требует тех же шагов, что и фьючерсы, но с некоторыми изменениями.

• Выберите подходящую брокерскую компанию, предлагающую различные опционные контракты для нескольких типов активов.
• Поймите, что влияет на ценообразование опционов, например, внутреннюю стоимость, временное затухание и подразумеваемую волатильность.
• Ознакомьтесь с «греками» — финансовыми метриками, демонстрирующими, насколько опцион чувствителен к различным факторам.
• Применяйте подходящие стратегии в зависимости от рыночной гипотезы — выбирайте из диапазона от простых длинных коллов/путов до сложных железных бабочек или кондоров.

При разработке инвестиционных стратегий для фьючерсов и опционов все сводится к оценке ваших уровней допустимого риска и финансовых возможностей. Лоты могут принести большую прибыль, если вы уверены в правильном направлении движения; однако это может привести к более значительным потерям, если вы ошибетесь.

В то же время опционы могут быть более безопасными для нестабильных рынков с ограниченным риском потенциальной потери премии. Однако он может не полностью использовать широкие колебания из-за своего затухания.

Читайте также: Как инвестировать в материалы из красного дерева в 2025 году [до IPO]

Потенциальная прибыль — сравнение рентабельности инвестиций

В инвестировании рентабельность инвестиций (ROI) играет решающую роль в определении привлекательности инвестиционного инструмента.

Вот как фьючерсы и опционы соотносятся друг с другом с точки зрения потенциальной нормы прибыли:

фьючерсы:

• Фьючерсы могут быть очень прибыльными, когда ваши рыночные прогнозы верны. При торговле фьючерсами потенциальная прибыль зависит в основном от того, насколько или быстро рыночная цена поднимется выше цены вашего контракта (для длинной позиции).
• С другой стороны, если вы продаете фьючерсы без покрытия, прибыль возникает, когда рыночные цены опускаются ниже цены контракта.
• Теоретически нет верхнего предела прибыли, которую вы можете получить от торговли фьючерсами, что делает их потенциально прибыльными инструментами.

Параметры:

• При инвестировании в опционы ваша максимальная потенциальная прибыль от колл-опционов теоретически не ограничена, поскольку она зависит от цены набега после исполнения.
• Однако для опционов пут максимально возможная прибыль ограничивается падением базового актива до нуля с поправкой на премиальную стоимость.
• Однако для получения значительной прибыли от торговли опционами требуются тактические стратегии из-за временного распада и волатильности, съедающей внутреннюю стоимость.

Давайте проиллюстрируем это на примере: предположим, вы купили фьючерсный контракт на акции XYZ по цене $50, которая подскочила до $55 в течение срока действия контракта. Вы получите доход $5 на акцию.

Но если вы купили опцион колл со страйком $50 для того же актива и премией $0,11, ваша чистая прибыль составит ($55-$0,11); вы получите доход $4,89 на акцию

С точки зрения ROI, однако, если предположить, что вы вложили одинаковые суммы в обоих случаях (отправьте сумму за вычетом заработанной премии), из-за эффекта кредитного плеча даже этот уменьшенный абсолютный доход в долларах может привести к более высокому проценту ROI, поскольку опцион предлагает аналогичные направленная экспозиция при сниженных первоначальных затратах благодаря своей структуре.

Таким образом, с помощью опционов возможна значительно более значительная рентабельность инвестиций, хотя и с повышенным риском из-за эффекта кредитного плеча, усиливающего убытки, и риска временного распада, присутствующего здесь исключительно здесь.

Как фьючерсы, так и опционы предлагают значительный потенциал дохода, но требуют различных стратегий и уровней финансовых обязательств, как указано выше.

Ваш выбор будет в значительной степени зависеть от вашего профиля риска — ищете ли вы более безопасные доходы, хотя и ограниченные (контрагенты, собирающие премии), или стремитесь к потенциально более огромным доходам (владельцы прав на базовые активы) с соответствующим риском убытков.

Изучение факторов риска: фьючерсные контракты и опционные контракты

Прежде чем приступить к любой из них, крайне важно понять факторы риска, связанные с фьючерсами и опционами. Вот краткое изложение их соответствующих элементов риска:

Будущие контракты

• Неограниченный риск: фьючерсные контракты несут потенциально неограниченные убытки или прибыль. Если рынок пойдет против вашей позиции, вы можете столкнуться со значительными убытками.
• Высокое кредитное плечо: потребность в небольшой начальной марже по сравнению с общей стоимостью контракта означает значительный риск и увеличение прибыли или убытков.
• Ежедневные расчеты: Фьючерсы ежедневно переоцениваются по рынку; это может существенно повлиять на баланс вашего счета.

Опционные контракты

• Ограниченный риск для покупателей: риск покупателя опциона невелик по сравнению с уплаченной премией. Это защитит вас от резких движений рынка против вашей позиции.
• Неограниченный риск для продавцов: Хотя риск покупателя опциона ограничен, продавцы несут огромные потенциальные обязательства, если рынок непредвиденно колеблется.
• Распад времени: Опционы имеют ограниченный срок службы и подвержены распаду со временем, что ежедневно снижает их ценность.

По сути, инвестирование во фьючерсы может быть рискованным из-за фактора обязательств и высокого кредитного плеча, что может привести к увеличению убытков.

Между тем, опционы имеют ограничение по времени распада, что снижает стоимость, но обеспечивают защитные буферы, ограничивая риск падения, по крайней мере, для покупателей.

Инвестирование всегда сопряжено с риском! Хотя тщательный анализ стратегии и обдуманное принятие решений могут снизить некоторые риски, они никогда не устранят их.

Проведите тщательное исследование или проконсультируйтесь с сертифицированным финансовым консультантом, прежде чем выходить на рынки деривативов, таких как фьючерсы или опционы.

Стоимость входа — начальная маржа и премии

При торговле фьючерсами и опционами затраты можно разделить на несколько основных категорий: вы столкнетесь с такими терминами, как начальная маржа и премии.

Понимание этих затрат жизненно важно для составления потенциального инвестиционного плана, поэтому давайте их распутаем.

Начальная маржа

Начальная маржа — это тип гарантийного депозита, который требуется при открытии фьючерсной позиции.

• Биржа устанавливает сумму и варьируется в зависимости от волатильности и цены базового актива.
• Он предназначен для покрытия возможных убытков и обеспечения выполнения контракта.
• Начальная маржа не представляет собой стоимость контракта; вместо этого это больше похоже на залог.

Вот ключевые моменты, которые следует помнить для начальной маржи:

• Трейдеры фьючерсов должны поддерживать этот начальный уровень маржи на протяжении всего срока действия своего контракта.
• Если движение рынка приведет к тому, что баланс вашего счета упадет ниже этого уровня, вы получите маржин-колл, требующий дополнительных средств.
• Важным примечанием является то, что ежедневная прибыль может добавляться к балансу вашего счета, а потери вычитаться, что влияет на ваш общий капитал.

Премии

Опции работают по-разному; трейдеры должны заплатить премию, чтобы купить контракт.

• Эта премия представляет собой стоимость прав, предоставляемых опционными контрактами.
• Факторы, влияющие на эту комиссию, включают внутреннюю стоимость, основанную на текущей рыночной цене по сравнению с ценой исполнения, время, оставшееся до экспирации (временная стоимость), и подразумеваемую волатильность.
• Внутри премии заключены вероятности, представляющие коллективные ожидания рынка относительно будущего поведения цены базового актива.

Вот ключевые моменты, касающиеся премий:

• При покупке опционов ваши убытки могут быть равны только уплаченной премии, что делает их предсказуемыми заранее, в отличие от потенциальных убытков по фьючерсам, которые могут быть неограниченными.
• Премии позволяют вам использовать свои инвестиции, поскольку даже небольшие процентные изменения в базовых активах могут привести к высокой процентной доходности для держателей опционов.

В стратегиях торговли как фьючерсами, так и опционами ключевую роль играет понимание того, как действуют затраты на вход и их влияние на сценарии прибыли-убытка.

Хотя на первый взгляд это может показаться ошеломляющим, с постоянным обучением и практической практикой эти концепции вскоре станут вашей второй натурой, направляя вас к процессу принятия обоснованных решений.

Как выбрать между фьючерсами и опционами?

Выбор между фьючерсами и опционами требует тщательной оценки ваших финансовых обстоятельств, целей и допустимого риска.

Этот выбор в конечном счете зависит от степени гибкости, контроля над финансовыми обязательствами и уверенности в том направлении рынка, которое вы выбрали.

Вот разбивка критических факторов, которые следует учитывать при выборе между этими инвестиционными инструментами:

Гибкость

• Параметры: они предлагают больше гибкости, поскольку дают вам право купить или продать актив, но не требуют от вас этого.
• фьючерсы: эти контракты обязывают вас купить или продать актив в будущем, что может быть менее гибким.

Контроль над финансовыми обязательствами

• Параметры: Премия опциона выплачивается авансом и представляет собой общую сумму, которую покупатель может потерять.
• фьючерсы: Напротив, если происходят неблагоприятные движения цен, фьючерсы требуют начальных и последующих маржинальных требований.

Уверенность в направлении рынка

• Параметры: Оптимален для консервативных инвесторов, предпочитающих ограниченную экспозицию.
• фьючерсы: подходит для тех, кто уверен в своих рыночных прогнозах и готов вложить больше капитала.

Помните, фьючерсы и опционы — это инвестиции с высоким риском, которые могут привести к значительным убыткам. Вы должны иметь представление об этих рынках, прежде чем прыгать в сделки.

Всегда инвестируйте с умом, учитывая все возможные сценарии, такие как волатильность рынка или внезапные экономические сдвиги.

Примечание об исследованиях: Пожалуйста, не забудьте получить дополнительное образование помимо этой статьи о фьючерсах и опционах.

Подумайте о том, чтобы зарегистрироваться на обучающих платформах, таких как Академия Investopedia, или использовать такие инструменты, как симулятор опционной стратегии CBOE.

Такие ресурсы помогают получить четкое представление о динамике торговли деривативами, прежде чем брать на себя реальные обязательства.

Успешное инвестирование заключается не только в выборе правильного производного инструмента, но и в сочетании его с четко определенными стратегиями, учитывающими реалии развивающихся рынков. Знание — сила, поэтому стремитесь к постоянному обучению по мере развития финансовых рынков.

Фьючерсы дешевле опционов?

При сравнении стоимости фьючерсов и опционов однозначного ответа не существует, поскольку затраты зависят от специфики сделки и рыночных условий. Тем не менее, вот некоторые важные факторы, которые следует учитывать:

• Маржинальные затраты: с фьючерсами вы должны заплатить первоначальную маржу авансом, процент от общей стоимости контракта. Напротив, опционы требуют только выплаты премии.
• Потенциальная прибыль и убытки: Фьючерсы могут привести к неограниченным прибылям или убыткам, потому что вы должны покупать/продавать по цене контракта. Опционы ограничивают ваш риск убытков суммой, которую вы заплатили за опцион, и ограничивают потенциальную прибыль.
• Чувствительность ко времени: опционы подвержены временному распаду - по мере приближения истечения без благоприятных движений их стоимость может уменьшиться. Это не относится к будущему.

Хотя фьючерсы могут показаться более доступными из-за более низких первоначальных затрат и отсутствия временного спада, они потенциально несут более высокий риск - ваши убытки могут быть значительными, если рынок пойдет против вас.

С другой стороны, премии по опционам могут быть дорогостоящими, но ограничивают риск снижения с ограничением потенциальных убытков.

Было бы лучше провести всесторонний анализ, прежде чем рисковать с любым производным инструментом, и соответствующим образом адаптировать его в соответствии со спецификой торговли и преобладающим состоянием рынка.

То, что изначально может показаться более дешевым, не обязательно может привести к общему финансово обоснованному решению при учете всех сопутствующих факторов.

Являются ли фьючерсы более рискованными, чем опционы?

Фьючерсы могут быть более рискованными, чем опционы, из-за присущей им структуры и обязательств.

• Возможные потери: Фьючерсы несут неограниченный потенциал убытков для держателя контракта. Если вы обязаны купить (длинная) или продать (короткая) актив, а рынок движется против вашего прогноза, ваши убытки могут быть бесконечными. Однако с опционами ваши убытки ограничиваются уплаченной вами премией.
• Обязательства по контракту: При работе с фьючерсами контрактные обязательства должны выполняться независимо от рыночных условий. Например, если вы взяли на себя обязательство купить определенный товар по установленной цене в будущем, и его стоимость резко упала к дате окончания контракта, вам все равно придется покупать его по согласованной цене, что приведет к значительным убыткам. . И наоборот, с опционами у вас есть право, но не обязательство покупать или продавать, что помогает предотвратить убытки, когда рынок движется против ваших прогнозов.
• Ежедневные расчеты: Фьючерсные контракты требуют ежедневных расчетов по текущим рыночным ценам, в результате чего баланс торгового счета становится равным стоимости контракта на конец каждого торгового дня. Это может привести к значительным финансовым потерям, если маржинальные требования не будут выполнены должным образом, что может привести к дефолту или полной ликвидации счета.

Эти аспекты делают фьючерсы более рискованными инвестициями по сравнению с опционами. Однако в лотах прибыль может быть выше из-за ожидаемых фиксированных затрат, когда значительный положительный сдвиг цены может привести к огромным доходам, потому что вы используете потенциальную прибыль от более значительных сумм активов, чем первоначально инвестированные.

Хотя оба предлагают надежные способы хеджирования, спекуляций на финансовых рынках и несения присущих им рисков, овладение их динамикой поможет ориентироваться в деривативных водах, максимально используя выбранные уровни подверженности риску.

Часто задаваемые вопросы о фьючерсах и опционах

Заключение

И фьючерсы, и опционы являются мощными инвестиционными инструментами, позволяющими вам извлекать выгоду из движений рынка и служить защитой от рисков.

Однако они различаются по нескольким существенным параметрам, таким как уровень вовлеченных обязательств, потенциальные убытки или прибыль и структура затрат.

Понимание этих различий имеет решающее значение при разработке вашей инвестиционной стратегии. Фьючерсы могут лучше всего подходить для тех, кто хочет снизить риски на волатильном рынке, или для спекулянтов с более высокой устойчивостью к риску из-за их неограниченного потенциала прибыли/убытков.

С другой стороны, опционы могут быть более привлекательными, поскольку они обеспечивают большую гибкость, а потери ограничиваются уплаченной премией.

В любом случае, вдумчивый анализ рыночных условий и рассмотрение вашего финансового положения и склонности к риску жизненно важны, прежде чем начинать торговлю фьючерсами или опционами.